¿Qué es el índice Fear and Greed?

En el mundo de la inversión, la toma de decisiones puede ser difícil debido a la complejidad y la incertidumbre del mercado financiero. Sin embargo, hay herramientas que pueden ayudarnos a evaluar mejor la situación del mercado en un momento determinado y a tomar mejores decisiones de inversión. Una de estas herramientas es el índice Fear and Greed -el índice miedo/codicia-. En este artículo, explicaremos qué es el índice Fear and Greed, cómo se utiliza, de qué se compone, qué resultados ha dado en el pasado y cómo interpretarlo correctamente y utilizarlo para invertir con éxito.

¿Qué es el índice Fear and Greed?

El índice Fear and Greed es una herramienta utilizada para evaluar el sentimiento de los inversores en un momento determinado. Este índice fue creado por CNN Money y se basa en siete indicadores diferentes (que veremos a continuación) que miden el sentimiento de los inversores.

El índice Fear and Greed mide el sentimiento de los inversores en una escala de 0 a 100, donde 0 representa un extremo de miedo y 100 representa un extremo de codicia.

¿Cómo se utiliza el Índice Fear and Greed?

El índice Fear and Greed se utiliza como un indicador de sentimiento contrarian. Cuando el índice se encuentra en niveles bajos, esto puede indicar que los inversores están en un estado de miedo y que el mercado puede estar infravalorado. Por otro lado, cuando el índice se encuentra en niveles altos, esto puede indicar que los inversores están en un estado de codicia y que el mercado puede estar sobrevalorado.

Por lo tanto, cuando el índice fear and greed muestra niveles extremadamente bajos situados en miedo extremo, podría interpretarse como un buen momento para invertir. Y cuando este índice miedo/codicia muestra niveles extremadamente altos situados en codicia extrema, podría ser un buen momento para vender.

Es importante tener en cuenta que el índice Fear and Greed no es una herramienta infalible y que no debe ser la única consideración al tomar decisiones de inversión. Los inversores también deben considerar otros factores, especialmente al invertir en acciones individuales cuyo rendimiento dependerá del propio rendimiento financiero de la empresa, otros factores macroeconómicos y las tendencias del mercado a largo plazo.

¿De qué se Compone el Índice Fear and Greed?

El índice Fear and Greed se compone de siete indicadores diferentes que miden el sentimiento de los inversores en el mercado de valores. Aunque no está especificado, se sabe que cada indicador tiene un peso diferente en la determinación del valor del índice. Los indicadores son los siguientes:

1. El índice VIX

El índice VIX o «Indicador de volatilidad del CBOE (Chicago Board Options Exchange)» mide las fluctuaciones de precios esperadas o la volatilidad en las opciones del índice S&P 500 durante los próximos 30 días. El VIX a menudo cae en los días en que el mercado en general se recupera y se dispara cuando las acciones se desploman. Pero la clave es mirar el VIX a lo largo del tiempo. Tiende a ser más bajo en los mercados alcistas y más alto cuando los bajistas tienen el control. El índice Fear & Greed utiliza la creciente volatilidad del mercado como una señal de miedo.

Cuando el VIX cotiza por debajo de un nivel de 20, se considera que el mercado se encuentra en un periodo de estabilidad, mientras que un nivel de 30 o más es indicador de una volatilidad alta.

Se considera que existe una relación entre ciertos niveles del índice VIX y los niveles mínimos y máximos del S&P500: conforme el VIX se acerca a los máximos, se interpreta como una señal de presión alcista inminente sobre el S&P 500, y cuando el VIX se dirige a los mínimos, se ve como una presión a la baja en el S&P 500. Por eso en ocasiones escuchamos la frase «compra cuando el VIX sea alto y vende cuando el VIX sea bajo». No obstante, nunca se debería tomar la única referencia del índice VIX para invertir.

2. Indicador de fuerza en el precio de las acciones

Este indicador de fuerza en el precio de las acciones muestra la cantidad de acciones en la Bolsa de Nueva York en máximos de 52 semanas en comparación con las que están en mínimos de 52 semanas. Cuando hay muchos más máximos que mínimo es una señal alcista y muestra señales de codicia.

En cambio, cuando el porcentaje es menor de 0, muestra más mínimos que máximos y es una señal de miedo. Especialmente en niveles de -10% en adelante, históricamente se ha comprobado que podría ser un buen momento para buscar puntos de compra.

3. Indicador de relación de opciones Put/Call

Las opciones son contratos que otorgan a los inversores el derecho a comprar o vender acciones u otros valores financieros a un precio y fecha determinados. Las opciones «put» son la opción de venta, mientras que las «call» son las opciones de compra. Cuando la proporción de opciones de «put» aumenta sobre la proporción de opciones «call», es una señal de nerviosismo en el mercado, y cualquier dato por encima de 1 se considera como un indicador bajista y se traduce como una señal de miedo en el índice Fear & Greed.

4. Indicador de impulso del mercado -Market Momentum-

Este indicador de impulso del mercado mide la diferencia entre el precio actual del S&P 500 en comparación su media móvil de los últimos 125 días. Cuando el S&P 500 está por encima de su media móvil los últimos 125 días de negociación, es una señal de avaricia. Pero si el índice está por debajo de este promedio, muestra que los inversores se están poniendo nerviosos y se considera una señal de miedo.

Cuanto más alto esté el precio del SP&500 en relación a su media de los últimos 125 días, más avaricia indica el dato. Y cuanto más se aleje de la media por la parte inferior, más miedo mostrará.

Como indicador contrarian, se entiende que será mejor momento para invertir cuanto más se aleje el dato por debajo de su media.

5. Amplitud del precio de las acciones (índice McClellan)

Este indicador de amplitud mide el número de acciones del índice NYSE que suben en relación con el número de acciones que bajan. Si el indicador está en positivo significa que hay más acciones subiendo que bajando, y se considera una señal de codicia. Por el contrario, si el indicador está en negativo significa que hay mayor número de acciones cayendo que subiendo en el índice NYSE, por lo que se considera una señal de miedo.

Cuanto más caiga el indicador, y especialmente por debajo de cero, se considera que será un mejor momento para invertir.

6. Demanda de Refugio Seguro frente a Acciones

Los bonos ofrecen a los inversores un «refugio seguro». Son inversiones de las que se espera que -al menos- mantengan su valor durante tiempos de caídas en la renta variable, pero de las que generalmente no se espera un gran rendimiento debido a la seguridad que ofrecen. Los inversores buscan refugiarse en bonos para limitar su exposición a pérdidas en caso de caídas del mercado.

Este indicador muestra la diferencia entre el rendimiento de los bonos del Tesoro y los rendimientos de las acciones durante los últimos 20 días de negociación. Cuando los inversores tienen miedo, los bonos ofrecen mejor rendimiento que las acciones. El índice Fear & Greed utiliza la creciente demanda de refugio seguro como una señal de miedo.

7. Demanda de bonos basura

Los bonos basura o bonos «high yield» son bonos de alto riesgo, con baja calificación crediticia -mayor riesgo de impago-, que ofrecen una atractiva rentabilidad, generalmente muy superior a los bonos con una mejor calidad crediticia.

El rendimiento que ofrece un bono por invertir en él cae cuando su precio sube. A mayor demanda de estos bonos, su precio sube y por tanto su rendimiento baja. Por contra, cuando los inversores venden estos bonos basura, su precio cae y por tanto su rendimiento aumenta.

Un diferencial más pequeño entre los rendimientos de los bonos basura y los bonos seguros (bonos del gobierno) es una señal de que los inversores están confiados y asumiendo más riesgos, por lo tanto una señal de euforia en el mercado. Y una diferencia entre los rendimientos de ambos bonos más grande, muestra que debido al miedo en el mercado, los bonos basura tienen que ofrecer una rentabilidad mucho mayor para que los inversores decidan asumir ese riesgo extra.

El índice Fear and Greed utiliza la amplitud de ese diferencial para determinar si el mercado se encuentra en fase de miedo o en fase de codicia.

La combinación de estos siete indicadores permite a los inversores tener una visión global y más completa del sentimiento general del mercado.

¿Qué Resultados ha Dado el Índice Fear and Greed en el Pasado?

El índice Fear and Greed ha demostrado ser una herramienta útil para evaluar el sentimiento del mercado y predecir los movimientos futuros. En el pasado, ha habido casos en los que el índice ha indicado un estado de miedo o codicia extremos, y el mercado se ha movido justo en la dirección contraria.

Por ejemplo, en marzo de 2020, el índice Fear and Greed cayó a un mínimo histórico de 2 debido al pánico generado por la pandemia del COVID-19, mientras el mercado caía con fuerza. Tras estabilizarse el indicador en la zona de pánico extremo, el mercado comenzó a subir y ofreció unos retornos históricos en los meses siguientes.

Preguntas frecuentes sobre el índice Fear and Greed

¿Cómo se interpreta el índice Fear and Greed?

Un nivel alto de euforia del índice Fear and Greed indica que el mercado está experimentando una tendencia alcista y que los inversores son optimistas. Por otro lado, una lectura baja del índice en la zona de miedo sugiere que el mercado está experimentando una tendencia bajista y que los inversores son pesimistas. Como indicador contrarian, se interpreta que en momentos de miedo extremo pueden darse buenas oportunidades de inversión.

¿Es el índice Fear and Greed una herramienta infalible para tomar decisiones de inversión?

No, el índice Fear and Greed no es una herramienta infalible y no debe ser utilizado como la única fuente de información para tomar decisiones de inversión. Es importante considerar otros factores relevantes como el análisis fundamental y técnico antes de tomar cualquier decisión.

¿Cómo se puede utilizar el índice Fear and Greed para tomar decisiones de inversión?

El índice Fear and Greed puede ser utilizado para identificar tendencias y patrones en el sentimiento del mercado y las expectativas de los inversores. Esto puede ayudar a los inversores a tomar decisiones de inversión más informadas al proporcionar una visión general del sentimiento del mercado.

¿Quién creó del índice Fear and Greed y dónde encontrarlo actualizado?

El índice Fear and Greed fue creado por CNNMoney, que es una división de CNN dedicada a cubrir noticias y análisis financieros. Y puede consultarse el nivel del índice Fear and Greed actualizado aquí.

¿El índice Fear and Greed es una herramienta útil para todos los inversores?

El índice Fear and Greed puede ser útil para todo tipo de inversores, desde principiantes hasta expertos. Sin embargo, es importante recordar que no debe ser utilizado como la única fuente de información y debe ser utilizado en conjunto con otras herramientase indicadores relevantes para tomar decisiones de inversión informadas. Otro ejemplo de indicador de sentimiento es la «Encuesta de la AAII sobre el sentimiento de los inversores».