Mercedes Benz: El mayor cambio de su historia

Mercedes Benz: el mayor cambio de su historia apostando por el software, la minería y el control sobre las estaciones de carga para sus vehículos.

La compañía alemana Mercedes Benz está acometiendo el mayor cambio vertical de su historia apostando por el software, la minería y el control sobre las estaciones de carga para sus vehículos.

En el mes de Enero de 2023 durante el Consumer Electronics Show en Las Vegas, Markus Schäfer, director de tecnología de Mercedes-Benz reveló estar inmerso en negociaciones de contratos de materias primas.

Controlando la cadena de suministro

Para garantizar la calidad, la eficiencia en la fabricación y en la experiencia de uso de sus automóviles, Mercedes Benz está invirtiendo en la carga y la minería. Negociando contratos de materias primas para asegurarse el suministro de baterías para sus vehículos eléctricos en el futuro.

Inversión estratégica en estaciones de carga

Pocos días antes del Consumer Electronics Show en Las Vegas, Mercedes Benz anunció que va a construir una nueva red de carga de vehículos eléctricos en EE. UU en asociación con la compañía especializada ChargePoint. Según Schäfer, ante la ausencia de una opción real y una adopción masiva por parte de las empresas especializadas en la recarga de vehículos eléctricos, Mercedes Benz toma la iniciativa para ofrecer a sus clientes una experiencia premium y viable durante sus viajes por EEUU.

Está prevista la construcción de 400 áreas de recarga en América del Norte que incluirían unos 2.000 puestos de carga. Con un coste previsto aproximado de mil millones de dólares, que según Schäfer, brindará a sus clientes una experiencia de recarga de sus vehículos a la altura de Mercedes Benz.

Estas áreas de recarga desarrolladas por Mercedes Benz en asociación con Chargepoint ofrecerán lugares confortables de comida, descanso y recreo abiertas 24 horas al día, con especial énfasis en la seguridad y en la experiencia del usuario.

Con este giro en sus verticales de negocio, Mercedes Benz tendrá un mayor control sobre la cadena de suministro y sobre toda la experiencia de sus clientes, desde la compra de su vehículo hasta su uso diario.

Enfoque en la sostenibilidad

La sostenibilidad es una de las principales preocupaciones de Mercedes Benz. La compañía ha anunciado que todos sus modelos serán eléctricos o híbridos para el año 2030, lo que demuestra su compromiso con el medio ambiente. Además, Mercedes Benz está trabajando en la producción de hidrógeno como fuente de energía alternativa para sus vehículos.

Software avanzado para mejorar la experiencia del usuario

Otro aspecto en el que Mercedes Benz está invirtiendo es en el software avanzado. La compañía está desarrollando y actualizando su sistema operativo MBUX para ofrecer una experiencia de usuario superior.

MBUX es una plataforma digital para automóviles que se enfoca en la conectividad, el entretenimiento y la interacción con el conductor. El sistema también permite actualizaciones en línea, lo que garantiza que los conductores siempre tengan acceso a la última tecnología como ya hicieran otras conocidas marcas de vehículos eléctricos.

Vehículos autónomos

Mercedes Benz también está invirtiendo en la tecnología de vehículos autónomos. La compañía ha estado trabajando en vehículos autónomos desde hace varios años y ha hecho avances significativos en el campo. Los vehículos autónomos de Mercedes Benz se basan en un sistema de inteligencia artificial que puede detectar su entorno y tomar decisiones basadas en esa información.

Aunque parece que aún queda mucho tiempo -y mucha regulación legal- para que podamos disfrutar de una conducción 100% autónoma, Mercedes Benz está realizando importantes avances para posicionarse como uno de los líderes en el desarrollo de esta tecnología.

Su sistema de conducción autónoma Drive Pilot con homologación de conducción autónoma de Nivel 3, consiste en un paquete opcional con certificado internacional y es el primer sistema de estas características de producción en serie. Ya está disponible en algunos países desde mayo de 2022 en algunos modelos, como los nuevos Mercedes Clase S y Mercedes EQS.

La importancia de la diversificación

Mercedes Benz se está aventurando en nuevas áreas para mantenerse competitivo en la industria del automóvil. La compañía está invirtiendo en la minería para controlar la cadena de suministro y en el software avanzado y las estaciones de recarga de vehículos para mejorar la experiencia del usuario. Además, está trabajando en vehículos autónomos y se compromete a la sostenibilidad.

La diversificación es clave para garantizar la supervivencia de cualquier empresa en la industria moderna del automóvil y Mercedes Benz está decidido a continuar siendo uno de los líderes en el sector.

¿Qué consecuencias podría tener este cambio en una posible tesis de inversión en la compañía?

Mercedes Benz es una de las compañías líderes en la industria del automóvil. La compañía alemana fundada en el año 1926 y reconocida mundialmente ha sido históricamente un símbolo de lujo representativo de las clases altas y con un gran foso defensivo en forma de imagen de marca.

Si nos centramos en sus cifras, la evolución de la compañía en los últimos 20 años ha sido bastante dispar y la ciclicidad de su negocio se ha hecho patente si observamos sus ingresos por ventas desde el año 2002:

Se observa perfectamente cómo los ingresos sufrieron durante la crisis financiera y los años posteriores, y cómo la recuperación comenzó a partir del año 2010 en adelante. En el año 2020 sufrió los efectos de la crisis derivada de la pandemia y vemos cómo a finales de 2022 aún no había podido recuperar los niveles de ventas pre-pandemia.

En cuanto a su margen bruto (imagen superior), vemos cómo aunque los ingresos crecieron desde 2010, el margen bruto decrecía. Probablemente debido a la política de la compañía durante esos años de fabricar vehículos más accesibles para competir con otras marcas más asequibles. Recientemente la compañía ha revelado un nuevo cambio de rumbo para volver a poner foco puramente en el segmento de vehículos de lujo, y observamos que desde 2020 la compañía ha regresado a niveles en máximos de su historia en cuanto a margen bruto en entornos superiores al 20%.

Observando las principales métricas de rentabilidad que nos ofrece la herramienta Seeking Alpha, observamos calificaciones notables y sobresalientes. Destaca que, en prácticamente todas las métricas observadas, los valores actuales han mejorado con respecto a su media histórica de los últimos 5 años.

Merecen mención especial el ROE del 18,43% y el margen EBITDA del 14,20%, muy superiores tanto a la media de su sector como a la media de sus últimos 5 años.

Retorno histórico de la inversión en Mercedes Benz

Tomando datos desde el año 2005, se observa la volatilidad en el precio de su acción. Vemos un gráfico típico de una compañía cíclica que sufre caídas de más del -50% en épocas de recesión y después presenta recuperaciones espectaculares a medida que la economía también se recupera.

Desde 2005 a 2023 el retorno que ha ofrecido la acción de mercedes benz en bolsa ha sido del +63,9%, o lo que es lo mismo, una rentabilidad de un 2,8% anual compuesto.

Sin embargo observamos revalorizaciones espectaculares de +300% entre 2009 y 2011 y +400% entre 2020 y 2022.

Según este histórico, el mejor momento para invertir en esta compañía (como buena compañía cíclica) sería en plena recesión económica y después de una gran caída en su cotización. A pesar de que en esos momentos, observando las principales métricas de valoración (PER, P/S, P/FCF…) parecerá que la compañía cotiza a precios exigentes.

Conclusión

Mercedes Benz es una de las mejores compañías del sector de automoción del mundo, que está llevando a cabo una serie de cambios en su estrategia que deberían conseguir, a largo plazo, reducir sus costes, aumentar sus márgenes y aumentar sus fuentes de ingresos.